機械行業利潤增速回落

統計發現，分析師近三週對機械製造行業的關註度一直較髙，目前該行業位列分析師關註度排行榜的第6位。上半年機械製造行業總産值同比增長29.61%，環比提髙0.06個百分點；銷售收入同比增長30.04%，環比回落0.29個百分點，繼續呈現小幅回落態勢。出口同比增長34.56%，髙出全國外貿出口增長12.7個百分點。現對機械行業簡要評述。

第一創業證券錶示，由於鋼材是機械製造行業的重要原材料，上半年鋼價大漲給機械製造各子行業都帶來瞭不小的盈利壓力。以工程機械爲例，約65%的企業認爲鋼價對成本的提昇在20%以上，71%的企業認爲利潤會下降10%以上，約32%的企業認爲業績將下降20%以上。由於工程機械行業很多企業都在上半年上調瞭産品價格，以應對鋼材價格上漲的壓力，因此受影響不大。不過對於下遊用戶而言，不打算髙價採購更多的設備，下半年的機械銷售可能會不利。從上市公司上半年發佈的關於原材料上漲影響的公告來看，目前以山河智能爲代錶的小型挖掘機、華銳鑄鋼爲代錶的重工行業，以西北軸承爲代錶的軸承行業，以及船舶製造行業等，都因此而下調瞭業績預期。

齊魯證券認爲，機械製造行業利潤增速仍然處於回落階段，繼續看淡該行業的投資機會，預計行業未來走勢將“同步於大市”。首先，國傢治理通貨膨脹而實行的信貸緊縮壓製瞭下行遊業需求；其次，鐵礦石等成本價格大幅上漲擠佔瞭行業的利潤空間；再次，人民貝的持續昇值削弱瞭行業的出口優勢；至後，行業技術水平的先天不足，導緻瞭企業徹底喪失瞭應對的主動性。不過，未來鋼材價格能夠繼續回落或者保持穩定，四季度行業可能會出現轉機。

盡管近期資本市場大環境不太好，但機械製造闆塊上市公司整體上市、資産註入的速度明顯提昇，先後有上海電氣、徐工科技整體上市啓動，另外，廣船國際也將通過配股的方式收購文沖造船廠。這將有利於未來機械製造闆塊上市公司質量的提昇。此外一些重點公司如太原重工、特變電工、東方電氣公開增發獲批，其中特變電工的增發已經完成。民族證券指出，當資金變得日漸稀缺時，這些已經獲得資金的企業無疑將在未來的發展中取得先機。但在整個宏觀經濟處於向下週期的大背景下，未來機械製造闆塊整體盈利增速將處於下降週期，因此維持行業“中性”評級。

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