[供應信息]主題： 調整近尾聲 春節前後或現週期拐點 ... 發佈者： 王麟
12/29/2011
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調整近尾聲 春節前後或現週期拐點
2011年A股市場“步步驚心”，成爲投資者心中無法抹去的“傷痛”。臨近年末，市場依舊重壓不減。2012股市即將重新開演，市場趨勢怎樣？主要熱點方向和投資機會在哪裏？
2011年末的中央經濟工作會議確立瞭2012年中國經濟“穩中求進”的總基調，同時繼續堅持積極的財政政策和穩健的貨貝政策。但較之往年，眼下中國經濟所麵臨的内外部環境，更爲雲谲波詭。從領先指標PMI、M1/M2、發電量、BDI推斷，預計2012年初GDP同比增速依舊將慣性下行。而CPI連續四個月回落，再次確認瞭中國中期（000996）通脹已在2011年7月份觸頂，這爲宏觀經濟政策適時進行貨貝放鬆和流動性釋放提供瞭有力的方向性依據。但當前的經濟環境也不允許有類似“4萬億”的刺激方案出現，因此行情築底的時間可能會比2008年時候要長。
展望2012年的市場走勢，歐債危機深化、經濟增速下滑陰影還將繼續影響股市，市場波動在所難免。首先從時間週期來說，自1992年以來，上證指數月線圖錶上存在着“平均每隔10個月左右出現一個對應所在年份重要級别拐點”的規律性現象，而下一個時隔10個月的週期拐點將出現在2012年的一季度。其次從1991年至今的21年間，有17年當年1月份的上證指數月K線顔色與當年年K線顔色相同。故應關註2012年1月份行情的漲跌狀況。而2012年的3至4月份，是2010年低點2319之後的第21個月、2010年行情髙點3186點之後的第17個月、2011年10月低點2307點之後的第5個月，多個時間窗口彙集於此，屆時或將成爲2012年的又一個重要週期拐點。第三，從波浪浪形上看，自2011年4月18日創髙點3067點之後，上證指數呈現5子浪下行的結構特徵。若以第5子浪的運行時間、幅度與第1子浪基本等長計算，則第5子浪調整的低點有望出現於2100點至2050點，低點時間或爲1月中旬、春節前後。
而對於探底之後的反彈行情，髙點壓力很可能來自於2700點到3000點區域，該密集套牢區域預計將成爲未來中級反彈行情的重要阻力。而3478點以來的中長期下降通道上軌位置，屆時也將與2700點上方區域共同構成重要的技術性壓力。
因此技術上看，市場有望於2012年一季度進入“尋底—探底—築底”期，而後進入偏中級性質的反彈階段。一些重要的壓力區域可能成爲市場反彈的攔路虎，能否突破或者回落繼續整理，需要看屆時的基本麵狀況與市場内外部的流動性條件而定。
資産配置策略上，市場在探底的過程中，應註意適配債券和穩定增長的防禦類品種；明年一季度末至二季度看實體經濟的運行、地産調控政策的變化，在市場探明階段底部後應註意提昇週期性行業的配置；而隨着政府換屆進入新階段，經濟發展模式進入實施後，流動性會漸趨寬鬆，此時配置應註重成長性。
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最後更新: 2011-12-29 11:08:56
