[供應信息]主題： 3個月央票臨時停發銀行人士稱“不 ... 發佈者： 王麟
12/29/2011
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3個月央票臨時停發銀行人士稱“不必較真”
出乎意料的是，央行昨晚並沒有發佈今日的央票招標預告。不過，據某大行人士介紹，一級交易商昨日並未向央行提交3個月央票的需求。按照慣例，今日將暫停發行該期限央行票據，央行對沖力度已進一步放緩。
實際上，從本週公開市場到期量及銀行間市場的回購利率水平看，出現暫停發行情況並不意外。本週公開市場到期資金共計130億元，並不算髙。同時，此前3個交易日的7天回購利率，已上漲超過100個基點，並接近今年10月末時的較髙水準。
此外由於臨近年關，各大銀行爲應對12月31日的存貸比考核，都在忙着拉存款和同業資金，對收益率相對較低的3個月央票，則興趣不髙。
上海一傢外資銀行交易員告訴記者，與國有大行不同的是，他們更看重投資收益，“虧本的買賣，沒人願意去做。”至近一週來銀行間回購利率已在持續上漲，如果再買入央票的話，成本與收益勢必倒掛。
北京某國有大行總行人士錶示，與3年期或1年期央票相比，3個月品種的作用更多在於短期資金期限的平滑。從明年前3個月公開市場到期情況看，1月和2月比較少，但3月份已增加到1620億，現在資金本來就不寬裕，發行對沖的意義並不大。
這位不願具名的大行人士稱，今天已經是12月29日，招標的話明天就要繳款，12月31日又是銀監會的存貸比考核日，很有“雞肋”的感覺，所以暫停是很正常的，根本不必對此“較真”。
與今年下半年3年期品種較爲頻繁的“時發時停”相比，3個月央票的市場影響力的確比較弱。國海證券（000750）債券研究員李傑明錶示，1年期央票對基準利率有較強的指示意義，而3年期品種由於鎖定期限長，往往會對市場的資金預期産生不利沖擊。
南京銀行（601009）金融市場部首蓆宏觀分析師黃豔紅認爲，年末時分，央行往往傾向於通過較爲溫和的手段幹預市場，像這種窗口指導，對市場的心理沖擊較小，又能在一定程度上緩解特定時點的季節流動性緊張。黃豔紅還錶示，央行此舉與存款準備金率下調之間，也很難看到直接的聯係，但春節之前再下調一次的概率應該是比較大。
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最後更新: 2011-12-29 11:30:40
