[供應信息]主題： ST昌九重組依然可期 市場反應有 ... 發佈者： 漆林
12/31/2011
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ST昌九重組依然可期 市場反應有過度之嫌
自12月2日複牌以來，至12月29日，*ST昌九（600228）（600228.SH）在12月間一共有15個交易日跌停，股價也跌至6.30元/股，相比11月11日的15.18元/股，累計下跌達58.50％。
有市場人士認爲，市場反應有些過度，贛州工投的出資人是贛州市國資委，而贛州國資委很可能有意將*ST昌九做成一個資源整闔的平臺。這一切都需要時間，昌九爭取並獲得政府鉅額補貼又無疑給上市公司足夠的時間來完成這一整闔，一旦推動整闔，上市公司業績將會大幅提昇。
而另一分析人士則錶示，國資背景的贛州工投入主*ST昌九或可一石三鳥。
市場反應過度
重組依然可期
12月2日，停牌20天的*ST昌九迎來瞭複牌公告。
11月24日，贛州工投與*ST昌九原間接控股股東——江西國控簽署瞭《股權轉讓框架協議》，贛州工投收購江西國控持有的昌九集團85.4％的股權。本次交易完成後，贛州工投將成爲*ST昌九的間接控股股東，間接持有*ST昌九25.68％的股權。
但同時，贛州工投將持有的贛州稀土發展控股有限公司25％股權和持有的贛州稀土15.08％股權劃轉贛州市國資委，相關股權豋記變更已分别於11月22日和11月24日辦理完畢。
受此影響，*ST昌九股價由停牌前11月11日、8年以來的至髙價15.18元/股一路下跌，經曆瞭11個連續跌停。至12月29日，*ST昌九在12月間一共有15個交易日跌停，股價也跌至6.30元/股，相比11月11日的15.18元/股，累計已下跌58.50％。
11月30日，*ST昌九得到江西省財政補貼1.6億元，由於該筆營業外收入計入2011年損益，今年*ST昌九如無重大意外將確定扭虧。
而這一筆補貼，在保殼的同時，無疑也爲*ST昌九的股權運作赢得瞭時間。
12月13日、15日，*ST昌九連續刊豋澄清公告，錶示公司潛在實際控製人贛州工投收購昌九集團股權的工作正在進行中，雖然昌九生化重組並未開始，但字裏行間錶示從未錶達過未來十二月確定不重組的意思，從未錶達過註入或不註入什麽資産的意思，市場的反應是投資者的解讀，外界傳言公司重組失敗是不客觀的。
從政府的鉅額補貼以及贛州工投連續錶態，或可以看出公司實際控製人巧妙利用市場規則來爭取重組的運作時間，不僅體現出政府保殼的良苦用心，或許更能彰顯贛州工投重組的決心。
有市場人士認爲，由於市場解讀的稀土借殼未能成行而股價前期過髙，可以預計到股價的下跌。但是市場反應有些過度，贛州的礦産資源也比較豐富，而贛州國資委很可能有意將*ST昌九做成一個資源整闔的平臺。顯然這一切都需要時間，政府的鉅額補貼無疑給瞭上市公司足夠的時間來完成這一整闔，而一旦政府開始推動這一整闔，未來昌九的麵貌將煥然一新。
贛州工投入主似可一石三鳥
據資料，贛州工投由贛州市國資委100％控股，是贛州市重大産業投資平臺、國有工業資産運營平臺以及工業發展市場化融資平臺，主營企業投資以及國有資産管理、運營和資本運營。目前贛州工投旗下擁有三傢二級公司，包括贛州盛虔投資管理有限公司、江西華威礦業有限公司、江西贛州稀有金屬交易所有限責任公司。2011年1-10月，贛州工投實現營業收入1468萬元，實現淨利潤-337萬元。其中華威礦業觮營礦産品銷售及礦産資源勘查。
另一分析人士錶示，贛州工投入主*ST昌九有三大好處：首先，從贛州工投的國資背景來看，其入主*ST昌九必然有利於整闔贛州的礦産資源上市；其次，贛州工投入主*ST昌九，有利於提昇殼資源的價值，並且由於其國資背景，在解決曆史遺留的問題上也有很多優勢；第三，贛州工投入主*ST昌九可以規範其發展，有利於提昇上市公司的質量，並通過不斷整闔資源拓展其發展前景，把上市公司做大做強。
在問及對目前*ST昌九連續下跌的看法，上述分析人士錶示，其實目前股價較低或許更有利於重組方的運作。
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最後更新: 2011-12-31 10:35:08
