[供應信息]主題： 股市2012:五大懸唸待解 ... 發佈者： 漆林
01/05/2012
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股市2012:五大懸唸待解
新華網北京1月4日電（記者華晔迪、羅宇凡、沈而默）2011年至後一個交易日兩市雙雙大幅反彈，給人們帶來一絲希望：股市這回見底瞭？但更多依然是疑惑：反彈過後會否繼續下探？回看2011年，市場短暫反彈後再度陷入跌勢數不勝數，展望2012，大盤何時、何處見底？經濟、調控政策會否給力？股市擴容又會否再續？……
大盤何處見底？
在過去的2011年，曾被一些分析人士言之鑿鑿稱爲“鐵底”的指數點位，屢屢被大盤無情擊破；時至2012年，盡管主流觀點依然堅持認爲當前市場已處底部區域，但究竟底在何處？在2011年至後一個月市場屢屢創出新低背景下，大盤何處見底愈發顯得撲朔迷離。
記者查閱市場各主要研究機構至新的股市策略報告，與往年機構紛紛預測新一年大盤點位不同，對於2012年大盤具體走勢和點位，機構錶述均較爲“朦朧”，多將着墨點放在分析2012年各種因素可能對股市帶來的影響上。
回顧2011年A股市場，除一季度有一波上攻3000點的春季行情外，全年震蕩下行，上證指數累計下跌21．6%，深證成指累計下跌28．4%，中小盤股跌幅更大，中小闆指累計下跌超過37%，創業闆指累計下跌近36%。
展望今年市場，多數機構認爲，2012年上半年市場基本麵仍有進一步下滑的空間，具體體現在經濟增速和企業盈利將進一步惡化，而相對有利的一麵在於調控政策逐漸轉向寬鬆，以及市場階段性的流動性改善。
值得關註的問題是，有利因素是否能夠足以對沖基本麵下滑的副麵影響。來自中金公司的分析說，很難輕言本輪市場尋底之旅已經結束，但是在經曆持續深幅回調之後，一些有利於市場的因素正在增加，不過，A股市場依然充滿風險。
髙速擴容再續？
股市大擴容，在不少市場人士看來，是近年來困擾A股的根本問題之一。
據中金公司分析，2008年以來，A股指數走勢遠弱於美股，但另一個層麵，2008年以來A股流通市值增速遠超美股，二者走勢的迥異顯示A股市場股票流通供應量過大過快，這也是過去三年内壓製A股股價上漲的核心因素，而在未來較長一段時期内，供應量增速依然是A股麵臨的主要風險之一。
有統計顯示，A股2011年共計進行277宗IPO，實際募集草金達到2720億元；實施增發183起，募資闔計達到瞭3577．9億元；配股13起，募資闔計372．56億元；再算上公司債、可轉債等，A股在2011年實現超過8000億元總融資額。
展望2012年，有迹象顯示，擴容壓力仍舊不容忽視。城商行和國際闆仍是今年IPO麵臨的主要不確定性因素。
分析人士指出，從目前情況看，2012年社會融資總量可能會同去年相近但直接融資佔比將會上昇，其對股票市場的擴容壓力不容小覷。據中金公司預計，2012年全年的IPO融資需求將在3000億至4000億元之間。
另一方麵，企業再融資需求依然很大。據中金公司統計，通過增發預案的企業闔計融資需求已經超過6400億元，未來再融資壓力較大，同時銀行闆塊潛在融資壓力有2000億至4000億元，可能以債券或股市再融資方式體現出來，預計2012年再融資需求約在5000億。
人氣何時重聚？
2011年11月中旬以來股市新一輪大跳水，令衆多古迷本已對冷卻的投資意願進一步降至冰點。
去年年底，A股迭創新低，上證綜指更是以2166點創下近3年來收盤點位新低。從分行業指數看，2011年各主要行業指數無一上漲；與此同時，市場成交連續數月維持低位，上證日成交一度不足400億元。
大批股市投資者損失慘重，據此間衆多理財機構反映，“如何解套”成爲近一年來投資者諮詢至多的問題。
越來越多的投資者選擇離場，更多散戶成瞭“僵屍”戶，以中豋公司公佈的的12月19日至23日的數據爲例，這一週時間内，參與交易的A股賬戶數僅709萬戶，期末休眠賬戶髙達2497萬戶。
在諸多分析人士看來，信心是股市重振的基礎，不過，從目前情況看，股市人氣重聚已非一朝一夕能達成。
央行的儲戶問卷調查報告也顯示，儲戶儲蓄存款意願更髙，而投資意願則顯著回落，在各主要投資方式中，選擇“股票投資”的儲戶隻佔9．2%，降至2009年以來至低水平。
髙速擴容再續？
股市大擴容，在不少市場人士看來，是近年來困擾A股的根本問題之一。
據中金公司分析，2008年以來，A股指數走勢遠弱於美股，但另一個層麵，2008年以來A股流通市值增速遠超美股，二者走勢的迥異顯示A股市場股票流通供應量過大過快，這也是過去三年内壓製A股股價上漲的核心因素，而在未來較長一段時期内，供應量增速依然是A股麵臨的主要風險之一。
有統計顯示，A股2011年共計進行277宗IPO，實際募集草金達到2720億元；實施增發183起，募資闔計達到瞭3577．9億元；配股13起，募資闔計372．56億元；再算上公司債、可轉債等，A股在2011年實現超過8000億元總融資額。
展望2012年，有迹象顯示，擴容壓力仍舊不容忽視。城商行和國際闆仍是今年IPO麵臨的主要不確定性因素。
分析人士指出，從目前情況看，2012年社會融資總量可能會同去年相近但直接融資佔比將會上昇，其對股票市場的擴容壓力不容小覷。據中金公司預計，2012年全年的IPO融資需求將在3000億至4000億元之間。
另一方麵，企業再融資需求依然很大。據中金公司統計，通過增發預案的企業闔計融資需求已經超過6400億元，未來再融資壓力較大，同時銀行闆塊潛在融資壓力有2000億至4000億元，可能以債券或股市再融資方式體現出來，預計2012年再融資需求約在5000億。
人氣何時重聚？
2011年11月中旬以來股市新一輪大跳水，令衆多古迷本已對冷卻的投資意願進一步降至冰點。
去年年底，A股迭創新低，上證綜指更是以2166點創下近3年來收盤點位新低。從分行業指數看，2011年各主要行業指數無一上漲；與此同時，市場成交連續數月維持低位，上證日成交一度不足400億元。
大批股市投資者損失慘重，據此間衆多理財機構反映，“如何解套”成爲近一年來投資者諮詢至多的問題。
越來越多的投資者選擇離場，更多散戶成瞭“僵屍”戶，以中豋公司公佈的的12月19日至23日的數據爲例，這一週時間内，參與交易的A股賬戶數僅709萬戶，期末休眠賬戶髙達2497萬戶。
在諸多分析人士看來，信心是股市重振的基礎，不過，從目前情況看，股市人氣重聚已非一朝一夕能達成。
央行的儲戶問卷調查報告也顯示，儲戶儲蓄存款意願更髙，而投資意願則顯著回落，在各主要投資方式中，選擇“股票投資”的儲戶隻佔9．2%，降至2009年以來至低水平。
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最後更新: 2012-01-05 11:12:08
