[業界資訊]主題： 1年期央票發行大幅縮減220億 ... 發佈者： 馬林
12/28/2011
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1年期央票發行大幅縮減220億 元旦以後流動性堪憂
1年期央票連續第三週縮量發行。昨天，央行在公開市場發行瞭40億元1年期央票，發行量較上週的260億元大幅縮減220億。參考收益率再度持平於3.4875%。昨日央行並未進行正回購操作，這已經是央行連續第三期暫停此項操作。
業内人士分析稱，銀行年底需要更多資金以滿足貸存比要求，因此壓製瞭對央票的需求，故央行適時壓縮瞭發行規模。如無意外，近期除瞭跨年因素以外沒有其他因素會影響到資金麵，資金麵在元旦之前會維持現有的水平。“元旦前會比較鬆，元旦後就看不準瞭。”一位商業銀行交易員如此錶示。
興業證券（601377）分析則認爲，大趨勢上，在票據貼現利率爲代錶的反映實體經濟資金狀況指標顯著回落之前，流動性改善仍可能麵臨波折。
據統計，本週公開市場到期資金包括3個月央票20億元、1年期央票10億元和100億元的28天正回購，闔計130億元，較上週減少40億。此前，央行連續四週在公開市場淨回籠資金，共計回收流動性2080億元。
而數據顯示，上週央行淨回籠資金共計100億元，大大低於此前兩週的淨回籠量，市場將其歸結於因爲臨近節日，央行要確保貨貝供應量。分析人士指出，若要滿足節日需求，應該還需要後續的淨投放。至於具體的投放資金的方式，目前市場上比較傾向的觀點是下調存款準備金率。市場估計1月裏會降準0.5%，大概能釋放3500億元資金。或者配闔一定規模的逆回購操作。又或者下調存準1.0%，加上少量逆回購操作。
中銀國際宏觀分析師葉炳南也錶示，1月底前不排除降準的可能性。他認爲，如果市場對流行性的需求很大，做逆回購不如降準，再加上降準有明顯放鬆的信號意義，若是經濟下滑變化超過預期，那麽降準的可能性會更大一些。
年關將至，年末資金緊張的效應昨日也在公開市場利率中得到瞭體現。週二，上海銀行同業拆借利率（SHIBOR）全線上揚。隔夜SHIBOR利率本日上漲7.83個基點至3.0775%，一舉突破3%關口；7天資金因跨年而需求上漲，昨日繼續上漲28.84個基點至4.3842%，該品種在過去一週的時間内累計漲幅已近140個基點；14天SHIBOR以上漲39.67個基點位居本日至大漲幅，錄得11月以來該項目至髙點位5.4842%；其餘期限SHIBOR皆有不同程度上漲。
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最後更新: 2011-12-28 10:55:10
